如今高速發(fā)展的經(jīng)濟時代下，汽車工業(yè)在世界經(jīng)濟發(fā)展中的地位越來越突出，逐漸成為國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)，但由于其周期性和資金密集的特征，易受宏觀經(jīng)濟周期的影響。
本文將從行業(yè)現(xiàn)狀和信用環(huán)境著手，對汽車產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀進行分析。
一、汽車產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀
（一）行業(yè)規(guī)模汽車行業(yè)具有產(chǎn)業(yè)鏈長、關(guān)聯(lián)度高、規(guī)模效益明顯等特點。
2016 年，汽車行業(yè)擁有規(guī)模以上企業(yè)14,110 余家。2009 ～ 2010 年，隨著居民生活水平的提高，對汽車消費需求和購買能力不斷上升，汽車產(chǎn)銷量呈現(xiàn)爆發(fā)式增長態(tài)勢，之后隨著汽車消費優(yōu)惠政策的取消和城市治堵限購，以傳統(tǒng)汽車為主的消費市場增速逐漸放緩。
2016 年，在購置稅優(yōu)惠政策等宏觀政策影響下，汽車行業(yè)加大供給側(cè)改革力度，產(chǎn)銷增速呈逐月增高態(tài)勢，分別達到2,811.90 萬輛和2,802.80 萬輛，同比增加14.50% 和13.70%。
（二）行業(yè)信用環(huán)境
考慮到信用風險的傳染性和發(fā)債企業(yè)信用級別可量化的特征，為了解行業(yè)信用環(huán)境現(xiàn)狀，本文選取了19 家發(fā)債企業(yè)樣本，其中12 家為國有企業(yè)，7 家為民營企業(yè)。
1、信用狀況整體提升。樣本發(fā)債企業(yè)中，主體信用等級主要分布在AA- 及以上水平，其中2 家為AA- 級，6 家為AA 級，5 家為AA+ 級，6 家為AAA 級。新主體信用等級主要集中在AA+ 及以上，其中3 家為AA- 級，4 家為AA 級，
2 家為AA+ 級，10 家為AAA 級。
2、償債能力和盈利能力。2014 ～ 2016 年，樣本企業(yè)平均資產(chǎn)負債率分別為63.45%、63.85% 和64.86%，整體呈小幅上升趨勢，其中，國有汽車企業(yè)平均資產(chǎn)負債率分別為60.20%、60.70% 和62.78%，民營汽車企業(yè)的平均資產(chǎn)負債率分別為69.01%、69.24% 和68.43%。可以看出，樣本企業(yè)資產(chǎn)負債率變化趨勢較為一致，但國有企業(yè)資產(chǎn)負債率相對較低，主要在于民營企業(yè)資產(chǎn)總額增速低于國有企業(yè)。
3、行業(yè)利差。信用利差是指信用債收益率與市場無風險收益率之間的利差，即為企業(yè)對投資者承擔的違約風險補償。
2017 年以來，汽車行業(yè)AAA 級、AA+ 級和AA 級債券的行業(yè)利差均呈現(xiàn)窄幅波動狀態(tài)，在各類行業(yè)處于中下等水平，說明汽車行業(yè)融資成本相對較小，市場投資者認可度較高，總體來說，級別對利差的區(qū)分度較為明顯，說明行業(yè)利差情況良好。
二、影響因素
隨著經(jīng)濟體量的增大，汽車行業(yè)規(guī)*疇不斷外延，直接導致行業(yè)的顯性或隱形風險因素持續(xù)增多，下面將從產(chǎn)業(yè)鏈、宏觀經(jīng)濟、供求情況、進出口形勢以及未來發(fā)展趨勢等層面簡單分析汽車行業(yè)的風險因素，并提出一些建議。
（一）產(chǎn)品核心技術(shù)有待創(chuàng)新
汽車產(chǎn)業(yè)鏈上下游行業(yè)眾多，其中上游涉及鋼鐵、機械、橡膠、石化、電子、紡織等行業(yè)，下游涉及保險、金融、銷售、維修等行業(yè)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)可分為四個層次，依次為產(chǎn)品技術(shù)、零部件采購、汽車制造廠商以及，其中產(chǎn)品技術(shù)是關(guān)鍵一環(huán)。
目前，核心技術(shù)的缺失主要在于科研機構(gòu)與汽車企業(yè)、市場三者間的信息不對稱，研發(fā)出的技術(shù)無法成功落地。因此，需要市場反饋機構(gòu)在研發(fā)機構(gòu)與汽車制造企業(yè)之間穿針引線，順利催化技術(shù)成果和迎合市場需求，主動調(diào)研汽車市場，為汽車行業(yè)的發(fā)展提供指導性作用。
（二）產(chǎn)能過剩問題日益凸顯
近兩年來，受傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過剩、實體經(jīng)濟增長乏力等因素影響，我國經(jīng)濟的下行壓力持續(xù)加大，而大量資本的投入導致汽車行業(yè)不得不面臨產(chǎn)能過剩問題，而人口紅利慢慢消失導致勞動力成本不斷提高，進一步加劇了市場競爭和供需矛盾。
實際上，上半年發(fā)改委要求各地完善汽車投資項目管理，禁止核準新建傳統(tǒng)燃油汽車生產(chǎn)企業(yè)投資項目，嚴格控制現(xiàn)有汽車企業(yè)擴大傳統(tǒng)燃油汽車產(chǎn)能，這也意味著現(xiàn)有傳統(tǒng)燃油汽車生產(chǎn)企業(yè)的數(shù)量將只減不增。
（三）出口形勢仍較嚴峻
近年來，由于產(chǎn)業(yè)體量的持續(xù)增大，總體上仍然呈現(xiàn)較為散亂的出口格局，中小型汽車企業(yè)不得不面臨著融資困難的窘境，而其自身技術(shù)落后、效率低下和盈利能力良莠不齊較大程度上向產(chǎn)業(yè)發(fā)展，導致規(guī)模效未能充分體現(xiàn)，無法有效地整合優(yōu)勢，出擊市場。
（四）新能源化持續(xù)加速
1、政策優(yōu)勢。政策效應體現(xiàn)在兩方面，一是正向驅(qū)動，二是反向督促。
2017 年下半年，各部委創(chuàng)新性提出雙積分并行管理機制，將新能源汽車銷售數(shù)量與燃油車銷售量進行掛鉤，并限定比例，兼顧了傳統(tǒng)汽車節(jié)能水平提升與新能源汽車創(chuàng)新發(fā)展，有效促進我國汽車產(chǎn)業(yè)節(jié)能減排和轉(zhuǎn)型升級。
另一方面，工信部已啟動燃油車禁售相關(guān)研究，將逐步制定燃油車禁售時間表。從形勢來看，燃油車禁售是大勢所趨，多國已制定時間表；從國內(nèi)趨勢來看，預計未來將逐漸加強對燃油車產(chǎn)能產(chǎn)量的管控，從政策上倒逼傳統(tǒng)燃油車逐步讓出*，這將加速汽車市場轉(zhuǎn)型新能源，勢必會對產(chǎn)業(yè)格局造成較大的影響。
2、發(fā)展成果。在能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的背景下，汽車能源動力系統(tǒng)勢必以混合動力汽車、純電動汽車和燃料電池汽車為主要方向。近兩年來，在傳統(tǒng)汽車銷售低迷的情況下，新能源汽車異軍突起，迎來了快速發(fā)展階段。2016 年，新能源汽車累計產(chǎn)銷51.7 萬輛和50.7 萬輛，同比分別增長51.7% 和53.0%，保持良好的增長勢頭。
三、結(jié)論
通過對汽車產(chǎn)業(yè)淺析，可以看出如何順利完成產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型是較為迫切的。立足于行業(yè)自身特性，制定的中長期發(fā)展目標，逐步引導行業(yè)的健康轉(zhuǎn)型，有效結(jié)合供需端，以低碳化、電動化、智能化、共享化為導向重構(gòu)汽車產(chǎn)業(yè),不斷拉伸產(chǎn)業(yè)鏈，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)集群，創(chuàng)新核心技術(shù)。